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深圳市强达电路股份有限公司于3月17日更新上市申请审核动态，该公司已回复第二轮审核问询函，回复的问题主要有，关于收入，关于客户，关于毛利率等。

了解到，公司深耕PCB行业近二十年，主营业务为PCB的研发、生产和销售，是一家专注于中高端样板和小批量板的PCB企业。公司凭借快速响应、柔性制造和优异的服务水平，致力于满足客户电子产品在研究、开发、试验和小批量阶段对PCB的专业需求，产品广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等应用领域。

随着公司江西工厂于2018年3月投产，2019年江西工厂产能达到32.02万平方米，江西工厂投产后持续投入机器设备、完善产线和改进磨合生产工艺，2021年江西工厂产能进一步增长至41.52万平方米，增长比例为29.68%，公司整体PCB订单承接能力大幅提升。同时，江西工厂产能逐步爬坡、释放，批量板向江西强达转移，改善和缓解了深圳工厂原有样板和批量板混线生产问题，持续提升发展质量，平均订单面积更小、平均产品层数更高、产品型号款数更多，柔性化制造能力愈加完善。在PCB市场持续增长的背景下，公司抓住下游市场发展机遇，充分开拓和挖掘原有客户需求，释放江西工厂产能，2019-2021年度公司销量由34.64万平方米增长至49.65万平方米，增长率为43.33%，带动2020-2021年度公司PCB销售收入分别增长26.39%、40.83%。综上，公司江西工厂投产及产能扩充，充分开拓和挖掘原有客户的需求，是公司2019-2021年经营业绩实现高速发展最主要的原因。

报告期内，公司服务的活跃客户近3,000家，2019-2021年各年产生收入的客户数量分别为1,328家、1,481家、1,910家。基于PCB下游应用广泛、样板产品品种多样、小批量以及样板到批量板的放量需要一定时间的特点，公司客户结构呈金字塔型分布，即收入规模越小，客户数量越多，客户群体呈现“长尾”及“小订单”的特点。

报告期内，公司前五大客户销售集中度分别为31.19%、30.38%、26.60%和26.12%，2019-2021年同行业可比公司前五大客户销售集中度的平均值分别为35.37%、34.60%和30.07%。在PCB行业中，销售集中度与其销售的产品订单面积和产品款数相关，一般情况下，平均订单面积越小、产品款数越多、覆盖的客户数量越多，则客户销售集中度越低。公司样板和小批量板收入占比高于大部分同行业可比公司，同时公司平均订单面积较小、产品款数较多、客户数量较多，导致公司前五大客户销售集中度低于同行业可比公司，客户较为分散。

报告期内，公司其他业务收入毛利率分别为95.98%、97.26%、97.43%和97.78%。其他业务毛利率较高主要系公司废料销售占比较高，且其废料成本相应计入各工序的生产成本。公司废料销售的毛利率较高主要系因废料成本已计入各工序产品的生产成本，废料销售不再分摊销售成本。PCB涉及的生产工序较多，产生的废料种类繁多且主要是含铜等金属物质的废液、报废板和边角料等，较难测算废料、废水中的重金属含量，各类废料成本难以精确计量，废料销售不再分摊销售成本是PCB行业较为普遍的做法，同行业可比公司中本川智能（300964）、迅捷兴、四会富仕（300852）、崇达技术（002815）均未单独核算废料成本。

与同行业可比公司相比，公司的其他业务毛利率水平与同行业大部分可比公司无显著差异。公司其他业务毛利率水平与本川智能、迅捷兴、四会富仕、崇达技术及明阳电路（300739）的其他业务毛利率水平较为接近。中富电路（300814）其他业务毛利率较低，主要系其将生产过程中产生的含铜、含铝废边框、废边料作为废料以废料市场价格为基础进行成本核算，其他废料按照实际销售收入金额确认其他业务支出，冲减主营业务成本，因此废料销售基本不产生利润。

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